美股多头展现出韧性 ，顶住了纳斯达克 100 指数自 3 月以来可能出现的最严重抛售压力；纳指 100 盘中反弹 1.5% 并收于高位，标普 500 指数周二收盘仅小幅下跌不到 12 点。
市场此番剧烈波动 ，清晰暴露了期权交易员最坚定的押注方向 。
最值得关注的一点：尽管盘中一度冲高至 19.01 ，创下 4 月 28 日以来新高，芝加哥期权交易所 VIX 恐慌指数当日最终收跌 。这也再度体现大盘指数与个股板块波动率出现背离 —— 个股剧烈震荡 、期权价格大幅飙升，而整体恐慌指数却相对平稳。
VIX 年内表现
当前 VIX 走势低迷 ，对比半导体板块高达 2.5 倍的波动率 ，VIX 成为成本低廉的对冲工具 。周二这一交易思路受到资金追捧，VIX 期权成交量升至市场第十 ，认购期权买入量是认沽期权的四倍 。
期权数据服务商 SpotGamma 创始人布伦特・科丘巴在周二晨间客户研报中表示：“随着油价突破 100 美元 ，我们看好布局 6 月 VIX 认购期权作为组合对冲。 ”
原油价格站上 102 美元 、10 年期美债收益率触及 7 月以来高位，高通、英特尔及存储芯片等近期强势科技股大幅回调。
半导体 ETF（SMH） 、纳指 100 ETF（QQQ） 、存储芯片 ETF（DRAM）的期权资金流向转弱 ，三只产品均呈现认购期权卖出多于买入 ，但整体权利金仍偏向认购，DRAM 尤为明显；SMH 则是认沽期权卖出量高于买入量 。
债券市场的看空情绪更为明确：美国 10 年期以上国债 ETF（TLT）遭遇大量认购抛售、认沽买入 。受通胀数据创近三年新高冲击 ，TLT 大跌 0.67% ，跌至近一年低位。
据交易平台 ThinkOrSwim 数据，交易员净买入超 15.1 万张 TLT 认沽期权、仅卖出 9.7 万张 ，认购期权买入不足 7.6 万张 。有单笔资金耗资超 100 万美元 ，买入 2.4 万张 7 月行权价 81 的认沽期权，押注两个月内价格至少下跌 5% 。
SpotGamma 数据显示，TLT 当日期权合约成交量接近 60 万张 ，位列全市场成交最活跃标的第 13 位。
