近40万亿险资一季度加仓A股 二级权益资产持仓创近年高位

  21世纪经济报道记者 林汉垚

近40万亿险资一季度加仓A股 二级权益资产持仓创近年高位-第1张图片

  国家金融监管总局最新数据显示,截至一季度末 ,保险公司合计资金运用余额达39.4万亿元,同比增长12.9%,较2025年末增加约9582亿元。与此同时 ,险资对二级权益资产的配置力度进一步提升 ,人身险公司 、财产险公司对股票和证券投资基金的配置规模均较2025年末有所增加 。

  从行业表现来看,一季度险资加仓权益资产并未立即转化为普遍性的投资收益改善。受一季度A股市场波动及债券收益率低位运行影响,多数保险公司投资收益率仍处低位 ,人身险公司中仅少数机构年化投资收益率超过2%。但多家券商认为,在利率中枢下移、非标资产供给收缩以及长期资金入市政策持续推进的背景下,险资提升权益仓位仍是中长期趋势 。

  权益资产占比处近年来高位

  从资金运用结构来看 ,2026年一季度险资继续加码权益类资产 。

  国家金融监管总局数据显示,截至一季度末,保险公司资金运用余额达39.4万亿元。其中 ,人身险公司和财险公司投向股票与证券投资基金的余额合计达到约5.9万亿元,较2025年末增加约2010亿元。

  具体来看,人身险公司对股票和证券投资基金的配置规模分别环比增加954.6亿元、860.5亿元;财险公司对股票和证券投资基金的配置规模分别环比增加69.7亿元 、125.5亿元 。

  从占比数据看 ,二级权益资产已处于近年来高位。人身险公司股票投资余额占总投资资产比例达到10.14%,证券投资基金占比达到5.25%;财险公司股票投资占比达到9.46%,证券投资基金占比达到8.09% ,均较2025年末有所提升。

  与此同时 ,债券依然是险资资产配置的“压舱石 ” 。

  截至一季度末,人身险公司债券资产占比51.18%,较年初小幅提升0.07个百分点;财产险公司债券资产占比约40.98% ,较年初小幅提升0.35个百分点。银行存款和其他类资产占比则较年初有所下降。这意味着险资并未出现“弃债转股”,而是在新增资金中提高权益资产配置比例 。

  对于险资一季度的配置行为,国泰海通非银刘欣琦团队认为 ,当前保险公司适度放缓债券配置以及逆势提升权益资产的配置策略,是保险公司对利率企稳预期的体现。

  短期波动拖累险企投资表现

  尽管险资持续增配权益资产,但从一季度偿付能力报告披露的数据来看 ,保险行业投资收益率整体仍面临压力。

  根据多家保险公司披露的偿付能力报告,一季度多数人身险公司年化投资收益率处于0.5%至2%之间,仅少数机构超过2% 。据统计 ,72家人身险公司中,仅人保寿险 、新华养老两家机构投资收益率突破2%。

  这一情况与一季度资本市场表现密切相关。2026年一季度,A股市场整体呈现震荡调整态势 ,上证指数累计下跌1.94% ,沪深300指数下跌3.9%,恒生指数下跌3.29% 。

  权益市场波动直接影响险资浮盈表现,而债券市场在利率低位背景下 ,也难以提供明显超额收益 。因此,尽管一季度险资权益配置保持高位,但市场波动对险资投资端形成一定扰动。

  与此同时 ,利率下行对保险行业资产负债两端的影响仍在持续。

  联合资信在行业研究报告中指出,受750日移动平均国债收益率曲线下行影响,保险合同准备金计提压力持续增加 ,推高了认可负债规模,进一步压缩实际资本空间 。此外,债券收益率下降 ,也导致新增固收资产收益率持续下滑。

  在此背景下,险企提升权益资产配置,某种程度上也是缓解“资产荒”的现实选择。

  业内人士表示 ,保险行业当前面临的核心矛盾 ,在于负债成本下降速度仍慢于资产收益率下行速度 。特别是寿险行业,大量长期负债需要稳定收益资产进行匹配,而传统高收益非标资产供给已经明显减少 ,权益资产的重要性因此上升。

  不过,权益资产波动性也在考验保险公司的资产配置能力。尤其在新会计准则实施后,权益市场波动对利润表和净资产的影响更加直接 ,保险公司需要在收益提升与净值稳定之间取得平衡 。

  业内人士认为,这也是当前险资更偏好高股息、低波动蓝筹资产的重要原因。相比高弹性题材股,高股息资产能够兼顾收益与波动控制 ,更符合保险资金长期负债属性。

  中信建投研报显示,2026年一季度险资持仓以金融为主导,配置集中度有所下降 ,显著增配电力及公用事业、交通运输 、家电、食品饮料等防御与消费类板块,减持非银金融、通信 、有色金属等板块,整体围绕高股息、稳现金流、消费复苏主线调仓 ,呈现攻守兼备 、适度分散的配置特征 。

  多数保险机构计划增配A股

  从更长周期看 ,保险资金正在经历一轮深层次资产配置逻辑重构。

  过去多年,险资投资体系高度依赖债券与非标资产,通过稳定票息覆盖负债成本。但随着利率中枢持续下移、非标监管趋严以及权益市场制度逐步完善 ,保险资金开始转向“长期权益投资者 ”角色 。

  中央金融办、中国证监会 、财政部、人力资源社会保障部、中国人民银行 、金融监管总局联合印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》,明确对商业保险资金,力争大型国有保险公司从2025年起每年新增保费的30%用于投资A股 。

  中泰证券非银金融首席分析师葛玉翔在接受21世纪经济报道记者采访时表示 ,2025年保险资金股基累计劲增近1.6万亿元,根据指数波动测算,估计其中约2/3贡献来自市值波动上涨 ,1/3贡献来自主动增仓意愿。测算2026年中性假设下,全年估计增量资金约7133亿元。

  截至2026年一季度末,保险行业资金运用余额已接近40万亿元 ,保险资金成为国内资本市场最重要的长期资金来源之一 。

  不过,在行业人士看来,险资权益配置提升不会演变为激进加仓。

  保险资金本质上仍属于负债驱动型资金 ,其核心目标仍是长期稳健收益与资产负债匹配。上述业内人士表示 ,特别是在偿二代二期工程和新会计准则背景下,资本市场波动对保险公司偿付能力与利润表现影响更加直观,险资投资风格预计仍将以稳健为主 。

  今年2月份 ,中国银行保险资产管理业协会公布了2026年银行保险资产管理业资产配置展望保险机构调查结果。

  调查显示,大类资产配置方面,股票和证券投资基金是2026年保险机构普遍看好的境内投资资产。A股市场方面 ,多数保险机构对2026年A股市场持较乐观态度 。资产配置上,多数保险机构计划小幅增配A股。

标签:

相关推荐

  • 【玉田疫情高风险地区查询,玉田县疫情风险等级】

    【玉田疫情高风险地区查询,玉田县疫情风险等级】

    玉田石鼓山让上吗让。截止2022年6月1日,玉田属于低风险地区,玉田石鼓山正常开放。石鼓山在玉田县城西北13里,东距燕山口3公里,南距唐自头镇3公里。峰顶海拔408米,为全县比较高点,因悬崖有石形状似鼓而得名。可以顺着山坡行进,可以到达山顶。石鼓山公园是一个景色优美、环境清幽的公园,非常适合游客休闲游玩。石鼓山登山不需要门票,但如果要进入石鼓书院或石鼓阁部...

  • Halper Sadeh律师事务所调查泰勒莫里森出售费用
公允性

    Halper Sadeh律师事务所调查泰勒莫里森出售费用 公允性

      HalperSadehLLC律师事务所宣布,正在对泰勒莫里森房屋公司以每股72.50美元现金出售给伯克希尔哈撒韦的交易进行调查,以评估该价格是否对股东公允。根据此前公布的协议,伯克希尔将以每股72.50美元现金收购泰勒莫里森全部普通股,较该公司5月29日收盘价溢价约24%,股权价值约68亿美元,企业总价值约85亿美元。  HalperSadeh的...

    2026/06/02
  • 锦州地区今日头条疫情(锦州头条新闻昨天)

    锦州地区今日头条疫情(锦州头条新闻昨天)

    怎样才能在手机上看锦州晚报电子版〖壹〗、在手机上查看锦州晚报电子版,可以通过以下几种方法:直接访问锦州晚报官方网站:在手机浏览器中输入锦州晚报的网址。进入网站后,在主页或导航栏找到电子版的入口。点击进入后,选取阅读当日的报纸或历史报纸。通过新闻类应用获取:下载并安装新闻聚合类应用,如“今日头条”、“腾讯新闻”等。在应用中搜索“锦州晚报”。〖贰〗、在手机上查...

  • 【疫情风险地区接待标准,疫情防控风险区标准】

    【疫情风险地区接待标准,疫情防控风险区标准】

    中高风险地区多少天才能解除〖壹〗、中高风险地区在满足一定条件下可以降级,高风险地区需观察7天至14天无患者后才能定为低风险或解除风险,中风险地区降级条件与新增病例情况有关。高风险地区降级条件:观察期限:高风险地区在确认没有新增患者后,需要观察7天至14天的期限。〖贰〗、中风险解除条件:中风险地区需要连续14天无新增确诊病例,才能调整为低风险地区。这是一个...

  • 【去过疫情地区感冒了咋办,去过疫情地区怎么办】

    【去过疫情地区感冒了咋办,去过疫情地区怎么办】

    感冒了要去医院吗〖壹〗、普通感冒一般不需要到医院看,但出现严重症状或特殊情况时需及时就医。具体分析如下:普通感冒的自限性:普通感冒通常由鼻病毒、冠状病毒等引起,具有自限性,即不进行特殊治疗也可在3-5天内自愈。〖贰〗、哺乳期的妈妈们,感冒咳嗽真的让人头疼,但别担心,我们为你提供了全方位的护理和治疗建议。发烧不能喂奶只要有发烧就不能喂奶哦,而且要带上医用口罩...

  • 【惠安县今日疫情地区消息,惠安疫情实时动态】

    【惠安县今日疫情地区消息,惠安疫情实时动态】

    惠阳进惠安要不要隔离〖壹〗、要。通过查询惠阳疫情防控显示,截止到2022年11月3日,惠阳部分地区是中高风险地区,惠安是常态化防控区域,惠阳进惠安要要隔离,惠安县,隶属福建省泉州市。位于福建省东南沿海,总面积4842平方千米。〖贰〗、惠阳站则服务于惠州市惠阳区,为旅客提供了前往深圳等地的便捷通道。站点数量差异说明:不同来源对D663次列车途经站点的数量描述...

  • 【上海支援哪些地区疫情,上海支援哪些地区疫情防控】

    【上海支援哪些地区疫情,上海支援哪些地区疫情防控】

    各地各方鼎力相助驰援,上海感谢你们!〖壹〗、上海感谢来自全国各地的鼎力驰援,包括物资支援、捐款捐物、志愿者服务及方舱建设等多方面的帮助。〖贰〗、连日来,全国多地及社会各界通过物资捐赠、人员支援等方式鼎力相助上海抗疫,上海市民及官方通过多种渠道表达深切感谢。〖叁〗、与上海有援建情谊的四川省都江堰市、贵州省遵义市,还有长三角地区和全国其他兄弟城市,均向上海支援...

  • 春节兴平地区疫情政策/兴平市疫情

    春节兴平地区疫情政策/兴平市疫情

    12月20日起咸阳市严格落实疫情防控17条管控措施〖壹〗、月20日,咸阳市疫情防控指挥部下发紧急通知,明确17条管控措施,进一步加强新冠肺炎疫情防控工作。加强重点人员管控12月4日以来,所有往返西安咸阳人员全面排查,主动向单位、社区、村报告,时间、地点、主要活动轨迹,实行自我约束,所在社区、村组加强管控,定期进行核酸检测。〖贰〗、根据咸阳市疫情防控指挥部统...

  • 鹰潭疫情风险地区查询(鹰潭疫情风险地区查询电话)

    鹰潭疫情风险地区查询(鹰潭疫情风险地区查询电话)

    江西鹰潭疫情严重吗严重。据国家疫情防控局发布截止到2022年8月28日,有7人确诊,累计确诊48例。鹰潭共有中风险地区56处,高风险地区29处,属于疫情严重。鹰潭,江西省辖地级市,“涟漪旋其中,雄鹰舞其上”而得市名,是长江中游城市群重要成员,地处武夷山脉向鄱阳湖平源过渡的交接地带,辖区属亚热带湿润季风温和气候。你好,你想问江西鹰潭市是疫区么?江西鹰潭市是疫...

  • 荷泽地区疫情怎么样了/荷泽地区疫情怎么样了最新消息

    荷泽地区疫情怎么样了/荷泽地区疫情怎么样了最新消息

    山东菏泽疫情怎么样了?根据菏泽市疫情工作报告了解到,截止到2022年11月27日,经核实新增无症状感染者40例,属于中高风险地区,正在实行封控措施,即菏泽明天不能解封。菏泽,山东省辖地级市,中国牡丹之都,古称曹州,位于山东省西南部,鲁苏豫皖四省交界地带。本通告自发布之日起实施,后续将根据疫情防控形势变化及时调整。菏泽因为新冠肺炎疫情封城。通过查询相关公开信...

返回顶部