临近月末跨月关键节点 ，市场资金需求有所攀升 。5月25日 ，人民银行以固定利率、数量招标方式开展了2580亿元7天期逆回购操作，全额满足了一级交易商需求 ，操作利率1.40% ，投标量2580亿元，中标量2580亿元 。
结合Wind统计数据信息 ，当日仅有10亿元逆回购到期 ，据此测算，央行单日通过逆回购实现净投放2570亿元。
中长期流动性补充力度同步加码 。同日 ，央行开展6000亿元1年期MLF（中期借贷便利）操作 ，由于5月有存量5000亿元MLF到期，当月MLF实现净投放1000亿元 ，加量续作规模超出市场预期 ，长短端工具协同发力，为市场注入稳定资金动能 。
临近月末跨月时点 ，央行公开市场加大投放力度。梳理来看 ，本周（5月25日~5月30日）公开市场资金到期压力显著上升，7天期逆回购到期总量达3045亿元 ，周一至周五到期规模分别为10亿元 、5亿元 、500亿元、1000亿元 、1530亿元。
招联首席经济学家董希淼表示 ，在买断式逆回购大幅缩量后，MLF加量续作，避免流动性骤然收紧 ，传递出货币政策支持性立场未变 、适度宽松基调稳固的信号 。通过MLF补充中长期流动性 ，既支持银行信贷投放和承接政府债券发行，促进财政与货币政策协同 ，也有助于稳定市场对中长期资金面的预期 。同时 ，前期通过回笼短期中短期资金，引导过低的短期市场利率向政策利率合理回归 ，防范资金空转和过度加杠杆。
光大证券固定收益首席分析师张旭认为 ，自5月25日开始便进入了7天期逆回购的跨月阶段，本阶段市场机构对于央行的基础货币需求亦会明显提升 。在5月下旬中的多数时间内 ，DR利率仍会稳健上行 ，且7天期公开市场逆回购的数量也会恢复并保持在正常状态 。
截至5月25日收盘，银行间1天期债券质押式回购利率（DR001）报1.3290% ，7天期债券质押式回购利率（DR007）报1.3936%。上海银行间同业拆放利率（Shibor）全线走高 ，其中隔夜Shibor上涨0.30个基点至1.3270%，7天Shibor上涨3.60个基点至1.4010%，14天Shibor上涨3.50个基点至1.4070% ，各期限利率稳步向政策利率靠拢 。
对于后续资金面走势 ，天风证券固收首席分析师谭逸鸣认为，流动性持续收敛的概率有限 ，预计跨月后资金利率将有所回落 。不过 ，考虑到6月上旬地方债计划发行规模近6500亿元，预计6月初资金面宽松程度将弱于5月初。
他进一步分析称 ，4月以来 ，资金面持续处于超季节性宽松状态，其根源在于实体融资需求不足 ，银行存贷差持续拉大；同时 ，资金流入实体的节奏偏慢，导致信贷派生的存款并未快速流出银行体系 。这种“淤积 ”的流动性难以仅通过央行公开市场操作进行回笼 ，而需要更多关注信贷复苏节奏、财政的缴税和发债节奏等 。
