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6月3日，中国人民大学哲学院的一场演讲 ，让公考培训巨头粉笔科技（02469.HK）及其创始人张小龙陷入舆论风暴。
据现场录音和多位学生证实 ，张小龙临时更换主题，大肆炫耀个人财富——“用8000万买股票 ，一个月赚了5300万 ” ，并公然宣称“炒股是最好就业方向 ” 。当台下哲学生反应冷淡，这位昔日“寒门贵子”情绪失控 ，对学生进行人身攻击：“考公就是混吃等死 ” ，“活该找不到工作 ” 。
次日，粉笔官方发布致歉信，张小龙承认“言行失当”。公司回应称 ，他将 “不再出席” 未来的校园讲座活动 。然而 ，这场风波背后是一位草根创业者极速膨胀的野心，与一家公司在资本裹挟下异化的困境 。
从“最牛申论老师 ”到失控的CEO
张小龙的故事 ，本是一个标准的“寒门出贵子 ”的励志故事。
1983年 ，张小龙生于四川资阳的一个山村，为省1元车费徒步上学的他 ，不顾劝阻攻读哲学 。研究生期间 ，张小龙为生计踏入公考培训行业，并凭借极致的用心迅速成为年薪百万的“公考名师” 。
2015年 ，他放弃中山大学博士学业 ，创立粉笔。彼时，中公 、华图两巨头盘踞线下 ，张小龙另辟蹊径 ，押注线上。他信奉“高质低价 ”，粉笔App一度坚持不买流量、不融资 。凭借口碑，粉笔在在线公考市场迅速崛起 ，2023年1月登陆港交所 ，成为“港股互联网职教第一股 ”，市值一度超230亿港元 。
公开与私下的“形象分裂” ，成为他最大的争议点。在镜头前 ，他推崇考公的稳定，曾劝学生“要有格局 ”；私下却痛斥“考公是混吃等死 ” 。这种分裂 ，在本次人大演讲中彻底爆发——他一边赚着考公培训的钱 ，一边鄙夷考公选择本身，并转而鼓吹炒股暴富 。
从“不融资”到拥抱资本 ，然后失控？
粉笔的发展史 ，也是一部与猿辅导“血脉相连 ”却又分道扬镳的资本故事。
与“老东家 ”猿辅导的分手，尤为鲜明 。 两者虽同根于2013年猿题库的公考项目 ，但基因迥异：猿辅导系（李勇团队） 是典型的“互联网产品经理”风格——理性 、克制 、重数据、长线布局 ，从粉笔 、斑马到南瓜科学，多线出击打造教育生态；张小龙则是“名师+网红 ”风格——极致感性 、表演欲强、推崇个人英雄主义 。
两者最根本的分歧在于 “线上与线下 ”的战略抉择。猿辅导始终坚守线上，以技术和流量为核心；张小龙却对线下培训抱有执念 。2020年5月 ，刚独立不久的粉笔开始大举进军线下市场 。截至2021年底 ，其教学中心从年初的约30个迅速扩张至363个 ，成本激增 ，导致2020年、2021年两年净亏损累计高达约25.31亿元（经调整亏损约11.85亿元）。
为了给烧钱的线下业务输血 ，曾标榜“不融资”的张小龙不得不低头 。2021年2月，粉笔完成3.9亿美元A轮融资 ，由IDG和挚信资本领投 ，腾讯 、高瓴等顶级机构参投 。资本入场后，张小龙的个人持股被稀释——IPO前 ，他个人直接持股约12.26% ，与其一致行动人（包括魏亮 、李勇、李鑫）合计持有约35.33% ，话语权被极大削弱。
上市后 ，粉笔虽在2024年全力押注AI ，推出自研大模型“粉笔头”以求降本增效，但创始人的个人言行，已成为悬在公司头顶的达摩克利斯之剑。
面对困难 ，有人寻出路 ，有人赌运气
其实，放眼整个教育行业 ，在同样面临生存危机时 ，张小龙的几位前辈，交出的答卷远比他精彩 。
2021年“双减 ”政策落地 ，俞敏洪选择了“体面转身 ” ，新东方（EDU.N）在市值蒸发90% 、营收缩水80%的至暗时刻，将8万套崭新的课桌椅捐献给乡村学校 ，随后带领教师转型直播带货 。“东方甄选”（01797.HK）从无人问津到董宇辉出圈 ，靠知识型带货杀出一条血路，2023财年持续经营业务净利润达9.71亿元 ，完成从教培到?
